招商证券研报表示，融资环境持续向好，为创新药研发投入提供持续资金保障：2026年1—8月全球医药投融资明显回暖，全球药品一二级融资金额合计538亿美元、同比增长72%，约为2025年全年的92%；国内上半年BD金额与License-out出海金额亦有望创新高，2026年以来一级融资金额同比明显改善。CXO板块景气度明确上行：2026年上半年国内CXO板块营收、归母净利润同比分别增长24.5%、52.7%，利润增速接近上一轮周期高点；在手订单与新签订单全面回暖，龙头上调全年指引。海外方面，临床前研发需求迎来拐点，Charles River DSA业务book-to-bill创近四年新高。此外，AI制药有望重塑医药研发业态，提升药物研发效率，板块亦将受益。
全文如下生物医药 | 需求持续释放，海内外共振向上—CXO板块2026年中报总结报告
中报季收官，CXO板块交出亮眼答卷，海外早研需求迎来拐点，国内业绩加速增长、订单持续向上，海内外多家龙头企业上调全年业绩指引，基本面共振向上的趋势愈发清晰。建议继续关注两条核心主线：CRO签单持续向上，CDMO新分子大单品放量。
融资环境持续向好，为创新药研发投入提供持续资金保障：2026年1-8月全球医药投融资明显回暖，全球药品一二级融资金额合计538亿美金、同比+72%，约为2025年全年的92%；国内上半年BD金额与License-out出海金额亦有望创新高，26年以来一级融资金额同比明显改善。
CXO板块景气度明确上行：26H1国内CXO板块营收、归母净利润同比分别增长24.5%、52.7%，利润增速接近上一轮周期高点；在手订单与新签订单全面回暖，龙头上调全年指引。海外方面，临床前研发需求迎来拐点，Charles River DSA业务book-to-bill创近四年新高。此外，AI制药有望重塑医药研发业态，提升药物研发效率，板块亦将受益。
风险提示：汇率波动、行业竞争加剧、进口猴政策变化、服务项目研发不达预期、产能建设不及预期、产能爬坡不及预期、国际关系等风险。
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